9月10日，钢铁板块在经历了8月份超过30％的连续下幅后突然飙升，全日板块指数涨幅达到3.37％，位居全部板块涨幅之首。
PE估值基本合理
据中信证券 测算，目前钢铁板块2010年动态市盈率为17.5倍，市净率为1.87倍，接近历史平均水平。全行业PB倍数平均为2.4倍，按总市值加权平均后为2倍，相对于沪深300的相对PB倍数为0.67，略高于历史平均水平0.56。
“七、八月份钢铁板块的快速杀跌，与钢价联动性较大。而钢价的冲高回落，主要是淡季下钢厂涨价过快，下游无法接受所造成的。钢铁股经过近期的一轮调整，目前PE和PB的估值较为合理。”业内人士在接受中国经济时报记者采访时表示。
“目前钢铁板块没有明显高估或者低估。”某分析师在接受中国经济时报记者采访时认为，钢价处于稳固震荡的态势，继续下跌的动力和空间不大。
“从动态PE来说，目前的估值有些偏高。”业内人士对本报记者说，7月份钢铁板块的暴涨暴跌只是一种短期的脉冲现象。由于没有业绩的支撑，泡沫破灭后最终还是会回归到基本面。
“从钢铁企业今年上半年的盈利水平来看，目前的PE估值还是有些偏高。”某钢铁行业分析师也对报记者表示。
整合效应短期不明显
从宝钢并购广州钢铁集团到山钢与日照钢铁的重组并购，最近钢铁行业重组整合备受关注。据悉，年底国家可能会出台钢铁行业兼并重组条例。
业内人士认为，“重组整合对钢铁行业形成长期利好，有利于钢铁企业集中度的提高，但是短期规模效用难以显现。”
分析师说：“真正的兼并重组需要体现在经济效益的提升上，这需要一个长期的磨合过程。现在的并购重组多是在集团层面，对上市公司的影响需要看具体的方案。”
业内人士表示，“从重组的层面来看，基本都是在大股东的层面进行重组，对上市公司短期影响有限。总体来说，钢铁行业的兼并重组，虽然使钢铁企业的集中度有所提高，但是叠加效应在短期内难以显现。”
后市能否走强
“从去年11月份到现在，钢材市场价格呈现出波动中上涨的趋势。”某业内人士在接受中国经济时报记者采访时表示，国家政策拉动了经济增长和钢材消费 增长，但钢材品种消费增长差异性明显。在积极的财政政策和适度宽松的货币政策的良好环境下，国家投资仍将保持较快增长，国内钢材消费增长也将继续加快。总体来看，长材的走势强于板材。
分析师说，“钢铁股与钢价的走势同步化趋势比较突出。而钢价短期的走势与钢铁期货 走势相关性比较大，所以从期货炒作的角度来说，经过前一波的炒作，资金面比较吃紧，未来钢价大幅度波动的可能性不大，钢价可能会在比较低的价位震荡，钢铁企业第四季度的业绩可能会比第三季度要差一些。”
世纪证券9月9日发布的钢铁行业中报分析报告认为，钢铁行业二季度盈利好于一季度，预计钢铁行业整体的盈利能力将好于上半年。随着FMG矿石价格制定，国内进口铁矿石的价格会出现一定的回落，钢厂的成本将下降。
“基建对钢材的需求，受4万亿投资逐步到位的影响，到明年第一季度钢材需求基本不会有较大波动。而房地产对钢材的需求并不是特别旺盛，我们调研发现上海地区房地产方面钢材需求同比增幅有所下降，需要等后期房地产新开工率上去以后才会对钢铁板块产生明显的拉动作用。从刚刚公布的8月份房地产数据 来看，房地产新开工面积好于预期，这对钢铁行业形成一定的利好。汽车 家电对板材需求一直比较旺盛。总体来说，下半年，尤其是第四季度，市场对钢材的需求不会有特别明显的下降。如果房地产的需求上升，钢材的需求也将会被带动，从而拉动钢铁板块的上涨。”业内人士说。
中信证券9月7日发布的钢铁行业跟踪报告认为，钢材价格目前已经步入合理区间，未来1—2个月内可能在低位调整，消化包括上涨过快、产量增大、需求减弱等不利因素，并在4季度左右恢复上升趋势。其背后的逻辑是经济复苏的趋势没有改变，固定资产投资和房地产的拉动效果还会体现，以及工业企业的经营活跃程度还在恢复，通过一段时滞会传到钢材需求上，从而支撑钢材价格。
“钢铁板块后市能否走强，要视下游行业的复苏情况而定。从目前的情况来看，钢铁板块爆发性的上涨行情 应该不会发生，后期会是比较平和性的增长。总体上会缓慢回升，但是中间不排除调整。”分析师认为。
