钢价在上周出现了反弹行情，除冷轧外主要品种涨幅均超4%，但矿价在7月初已经结束了低迷，截至目前较最低点涨幅已达14%，这导致钢厂盈利并未出现超预期的改善。光大证券分析师发布研究报告认为，根据分析师跟踪的盈利数据，目前钢厂吨钢亏损依旧约为200元左右，钢铁行业需求低迷，矿石定价权缺失，导致成本上涨同步于产品价格上涨，钢厂利润并未有实质性改观。
分析师认为，若流动性没有继续宽松的情况或预期，眼下的钢铁行情只是对前期过度悲观预期的修复。另一方面，具备资源属性的铁矿石股成本固定，利润增加比较确定，值得市场关注。
某网报告指出，目前钢铁行业的投资模式已经从“纵向投资”向“横向投资”转变。2009年以前，钢铁行业的投资模式可以归为“纵向投资”，矿石协议价格年度定价的模式使得钢铁行业的成本波动较小，因此钢价成为可以简单预测行业盈利能力的主要变量，市场对钢铁行业的估值循钢材价格的变化而迅速变化，最终表现为股价随钢价大幅波动。
进入2009年以来，随着矿石现货比例的增加、协议矿定价的季度化、指数化、金融化，原料价格趋向于与钢材成品价格同步变动，今年初甚至领先于最终需求的变化。矿石价格推升成本，反过来倒逼钢材价格上涨，钢铁行业逐渐从“纵向投资”转向“横向投资”，在矿价大幅波动时，钢铁行业内部横向分化与选择变得尤为重要。在下游需求或流动性向好时，铁矿石股和含矿石的资源型钢铁公司享有资源溢价;仅仅具备炼轧环节的车间型钢铁公司则只能产生修复性行情。
关注流动性对钢铁价格的影响。光大证券分析师认为，近期的钢材价格上涨，是在需求预期改善的前提下，由流动性充裕对需求放量进行放大的贸易商自救行情。预计未来一段时期，产量上升、需求低位、未来流动性的情况将对钢价运行态势影响较大。
分析师表示，对钢铁价格的主要影响因素有三个：供应、需求、资金流动性。钢铁行业成本主要取决于铁矿石价格，这受到钢厂产量和资金流动性两个因素影响。随着钢价的反弹，钢厂产量逐步反弹，预计未来钢厂减产力度将逐步减少，产量将进一步上升，这得到钢铁企业耗煤量数据的验证。
需求方面，上海市场建筑钢材的市场走货量环比上周上升了33.87%，但较去年同期却下跌了45.95%，显示需求虽有一定的放量，但总体仍处于低位。资金方面，进入7月份后，钢材贸易商资金面逐渐宽裕，贴票利率逐渐从6月底的月息4厘下降到了3.5厘。
在个股选择上，光大证券建议投资者关注流动性对钢铁价格的影响，推荐创兴置业、凌钢股份和西宁特钢。
创兴置业：近期公司铁矿投产，每股含铁矿石比例高，达产贡献大。
凌钢股份：公司自有矿石比例高，吨钢生产成本较低。
西宁特钢：西部地区对钢铁的需求较强、价格较内地具有区域优势。
