【12日钢材新闻连连看】2011年热轧卷板行情回顾及2012年展望
本周钢价走势预测:钢市需求疲软 拉高不易 钢厂代理商出现“退出潮”
邯钢令人“心寒” 钢企惨淡 铁矿石“疯狂不再”
钢市需求疲软 钢贸商渠道为王 钢贸“蓄水池”作用不会消失
钢贸商用期货进行冬储的利弊 钢材市场“入冬”明年形势更严峻
“冬储”是钢材贸易企业常见的操作模式,在价格相对低谷期蓄积部分货源,在来年春节后一方面可以稳定供应给长期客户或用于自身需求,另一方面也可以获得淡旺季两个时点之间的价差,就历史统计而言,这个价差通常显著大于囤货所占用资金的资金成本。
通过钢材期货的杠杆作用来作为现货“冬储”的手段可以产生以下优势:第一,期货的保证金交易机制可以明显减少资金占用,相对于全款预付的现货订货而言,实行保证金制度的期货交易可以将资金占用缩减到原来的20%以下。第二,期货盘可以弥补现货资源不足的情况,在短期内很难从钢厂获得足够现货资源的情况下,期货市场巨大的容纳能力可以让贸易商迅速布局来年所需的任意资源数量。第三,相对于现货进出缓慢的特点,贸易商可以在期货盘面上随时兑现利润,在形势恶化或不明朗时亦可迅速抽身而退。冬储操作虽然是常见的操作模式,但并非没有风险,冬储的最终损益状况与诸多因素相关,其中的关键点在于:期货建仓部位、建仓数量、自身的交割条件以及与现货资源的匹配情况。
期货冬储操作风险
首先,在对趋势进行合理研判做出冬储决定后,应着重确定保值盘介入的时机,宜从技术面因素着手入场,并逐步建立头寸。
其次,期货头寸和现货数量的总量应拟合企业的总体储备预期,这部分的期货头寸应严格按照保值计划操作,不应轻易改变策略。对超出总量部分的期货头寸(超额建仓是贸易商期货操作中的常态),则宜以投资心理看待,灵活处理。
最后,贸易商应提早确定所能获得的现货资源数量,如果确定能从钢厂获得足够的资源或协议量能够满足冬储需求,那么贸易商的主要风险就转化为实盘资源价格下跌的风险。