作为一个区域性品种，螺纹钢期货具有独特的魅力，它的分析相对单纯，同时开盘价及走势不受外盘影响，因而越来越受到国内投资者的青睐。尽管钢材的现货盘子巨大，但其走势并不亚于那些小品种的弹性，趋势性与投机性是其重要的特点。当前，钢材正处在价值“洼地”，假以时日价格回升是尽早的事情。对此，投资者值得关注。
美国道琼斯指数10000点是个坎儿，要想站上去并不容易。
周五股市再次大幅下跌，重挫249点，收于9712点跌幅为2.5％。尽管周四美国公布三季度GDP环比增长3.5％，相当令人振奋，但这已是过去时，并在股市上充分体现。然而，周五公布利空的数据又重新占据市场的重心。美国10月份消费者信心指数从9月份的73.5跌至70.6;9月份消费者开支环比下降了0.5％，是5个月以来的首次下降;另外，市场担心最大的中小型企业贷款提供商CIT集团或将申请破产保护。
看来，美国复苏进程并非坦途，在失业率居高不下和消费者信心不足的情况下，美国股市可能转入振荡调整阶段。
[美元分析：]
或许是股市不佳的表现，市场避险情绪开始聚集，近日美元汇率走高。另外，上周拍卖1230亿美元国债亦需要强势美元的配合。由于股市的调整，美元在未来一个阶段(或有1个月)有可能出现反弹，或是整理，这会令商品市场承压。但我们认为：这仅是阶段性的，并非逆转。
从长期看，美元的弱势有利于美国的出口贸易，符合美国的利益。设想一下：如果现在美元就开始逐渐走强，那么，美国的经济复苏就显得困难重重，高达9.8％的失业率如何下降?因此，在美国经济还没有彻底复苏的前提下，谈美元反转走强是一种奢望。只有当失业率真正开始下降时，美国才会实施退出刺激计划(升息等)，而这在明年一季度前是难以看到的。
尽管近期一些经济恢复较好的国家开始出现加息，但这并不会加快美国的加息步伐，美国的时间只会掌握在自己的手中。相反，外围国家的升息只会在未来加重美元走弱的负担。
显然，上周金属市场的走势令人困惑。周五LME3月铜重挫162美元报6490美元。
铜价受美国经济数据的好坏而摇摆不定，复苏的道路崎岖。从技术上看，本已是上涨的形态，如今有转入调整或是区间振荡的可能，这主要是美元走强所至。从铜的库存看，LME库存略增至37.2万吨，为逾五个月以来最高;上交所一周库存增加7％至10.3万吨。这其实反映了全球供求关系并非紧张，且显宽松。
因此，在这种状态下，美元的强弱与欧美经济的复苏状况，这些宏观的因素就对市场的波动有很大的影响。如果美元出现阶段性的强势，那么，铜价亦将受到压制。后期美国又将公布失业率了，很可能超出10％。这或许看起来是利空，但会加强美国延续宽松的货币政策，因而又会导致美元重新回到弱势状态。
总体上看，铜未来的供应略显紧张。这主要是劳资谈判、罢工和矿山机械故障造成的，同时，精铜矿供应的本身一直操控在大的垄断矿业公司手中。与此同时，欧美复苏虽然有波澜，但前景却是明朗的，生产性备库必将提升铜的消费需求。因此，我们认为：铜市的上涨势头并没有结束，调整是暂时的，同时亦可等待与观察买入的机会。
每年春季都会是铜上涨的时节，下次依然如此。
[螺纹钢市场分析：]
从上周的观察看，螺纹钢期货处于多空平衡的状态。
显然，这是平衡是脆弱的，从下周开始，0911合约就进入现货交割时期，届时，多头愿意以什么样的价格接现货呢?从经验判断：0911合约最终结算价至少比当时的现货价低200元/吨，否则多头不会愿意承接实货的。
10月30日，0911合约收3528元/吨，下跌80元。其时，上海螺纹钢20mmHRB400 现货报价为3680元/吨(折算实重为3830元/吨)。两者相比，期价还要低300元/吨。这样看来，0911合约已是主动下调，并与现货市场相配。
不过，如今的现货价已是远离现货成本(约3300元/吨)，在创纪录的库存(达1200多万吨)压力下，继续上行的可能不太，相反，向下寻底的可能性较大。因此，这就决定着11月最后交割日之前螺纹钢期货趋于走弱。
如果螺纹钢出现交割前的下跌，我们在此并不主张做空，相反这却是做多的好时机。为什么呢?虽然产量过剩，但下跌却有来自于成本的支撑，以及中国和全球经济复苏的需求增长。
目前钢材市场正处在“去库存化”阶段，期货市场亦将呈现上下振荡的格局，这种振荡将构筑市场的底部，并等待市场环境出现积极的变化。
