8月的国内中厚板市场迎来了今年最大幅度的价格下跌行情，重点城市上海、广州、天津的中厚板价格分别下跌380元/吨、650元/吨和780元/吨。华北和华南地区的价格跌幅要高于华东市场。造成本次价格下跌的主要原因包括了以下几个方面：首先是奥运会的召开对华北地区整体需求造成了很大影响；其次就是各下游行业在近期受到了很大资金压力，产量增长明显下降；第三就是出口方面受到了出口退税即将调整的消息影响，商家心态悲观，加剧了价格下跌的步伐；最后还有钢厂出厂价格的调整方面，二线厂家的补贴保值无疑是商家压价的砝码，成为跌价当中的催化剂。在热卷、线螺这两大重点品种出现止跌反弹的情况下，商家最关注的还是后期中厚板价格何时才能出现反弹行情。而在即将迎来的9月，能否出现一波探底反弹的行情呢？我们来分析一下影响后市变化的几方面因素，就能得出简单结论。
一、中厚板产量增速下降能够减轻后市供给压力
今年以来的中厚板产量增速呈现出波动下降的局面，到了7月时已经下降到了14.98％，再创新低。我们从下图可以看出，07年以来的产量增速一直都是比较高的，基本在20％以上，而7月的产量增速下滑还是受到了多方面因素的影响，包括成本上涨以及来自环保方面的压力。对于后期的产量而言，增速下降仍有可能继续，因为9月以后新项目投产进度还是比较缓慢，另一方面钢厂受到成本压力增加，存在减产保价的可能，尤其是民营企业以及调坯轧材的企业。
二、出口退税即使调整难以制约中厚板出口
今年的出口行情变化集中在6月和7月这两个月，6月的中厚板出口数量大幅下降，主要是受到了天津港的出口受阻以及国际市场需求低迷的双重因素影响而导致的。而到了7月，出口数量又出现了明显反弹，中厚板出口数量高达84.67万吨，达到今年以来的最高水平，而且也是历史第二高，仅次于从07年4月。之所以出现这样的行情，主要是因为合金类中板出口数量的激增，这与出口退税即将调整的传言密不可分。另外一方面也不排除前期申报之后，并未及时出口的中厚板，在7月通过保税区出口，增加了7月的出口数量。也就是说这两放面因素共同影响，导致了中厚板出口数量出现了上升的局面。
对于后期的出口而言，笔者认为关键还是要看国内外中厚板的价差以及国际市场需求这两方面。从目前的国内和国际中厚板价格的对比来看，美国钢厂的出厂价为1650美元/吨，欧盟钢厂1520美元/吨，韩国地区的市场价为1060美元/吨，中国地区市场价格为885美元/吨，扣除海运费上涨的因素之外，中厚板出口还是有较大的利润空间。作为国内中厚板出口最大的两个目的国，韩国和欧盟地区，目前和国内的中厚板价格差距还是比较大，尤其是经过8月的价格下跌之后，价差呈现出了进一步增加的局面。
从出口到韩国和欧盟地区的中厚板数量变化来看，今年韩国仍是出口的最大目的国，虽然在二季度时出现了连续3个月出口数量环比下降的行情，并且在6月达到了今年最低，但是7月的出口数量就明显反弹，达到了40.32万吨，创历史第二高，几乎相当于当月出口数量的一半。出口到欧盟的中厚板数量在7月也明显增加，达到了今年第二高。可见目前国际市场的需求还是比较旺盛，当然也有一部分因素就是出口目的国的商家也是为了防止国内的退税政策调整而提前采购。
三、库存及钢厂价格政策是后期必须关注的焦点
从上述两大观点，产量及出口的变化趋势我们可以看出，对后市都是有利的，但是库存是一个潜在的不安因素，值得我们引起关注，而由于库存的增加，钢厂价格政策调整也将会直接影响到市场价格。首先是市场库存方面，截止到8月底的中厚板市场库存已经达到了112.2万吨，创历史新高，比5月的最低点92万吨增加了20万吨左右。虽然今年年初时的库存量与现在水平相当，但是我们不能简单的进行比较。因为当时的库存是比较分散的，协议户和二三级经销商均有一定数量的库存，所以说平均起来压力并不大。而现在的情况则是库存非常集中，少数大户占据着市场上几乎所有库存，二三级经销商几乎不敢存货。所以商家库存压力比前期大了不少，再加上成交不畅，协议户的定货积极性不高。
在协议户定货积极性不高的情况下，我们就要关注钢厂库存，因为钢厂库存的变化情况直接影响到钢厂出厂价格的制定。如果钢厂库存压力大幅增加，那么将有两种选择，一种就是减产保价，另外一种 就是大幅下调出厂价格并给予协议户补贴，鼓励商家继续定货。从钢厂的库存来看，7月底中、厚、特累计库存量为162.25万吨，相比去年同期增长了43.8％。钢厂的库存增量如果和产量的增量进行对比的话就能看出，产量增速仅为15％，而库存的增速大大高于产量的增速，说明目前已经处于库存的高位。
从8月底的情况来看，钢厂库存在大幅增加之后，目前还没有减产保价的消息传出，钢厂方面还是选择了下调出厂价格并给予补贴。从下表我们可以看出，几乎所有的钢厂在本月都选择了下调出厂价格。国有钢厂都是在今年首次下调出厂价，民营钢厂是今年以来单月调幅最大的一次。国有钢厂才本月的调价还是显得相对比较谨慎，除了安阳和马钢之外，调幅没有超过400元/吨的，而民营钢厂调幅几乎都在500元/吨以上，并且很多都给予了补贴。
从钢厂出厂价格与市场价格的对比来看，目前的一线资源市场价格还是处于严重倒挂的局面，而二线厂家在调整之后有的已经比市场价格低，对协议户的定货比较有利。一线厂家在心态上目前并不统一，还有坚持较高出厂价格的，但随着倒挂幅度的增加，后期可能会全面下调出厂价。
四、市场需求低迷在短期内可能难以缓解
从二季度开始，板材下游行业就开始显现出了需求低迷的状态，这种局面一直持续到现在，并且几乎是全行业都存在的一种现象。其原因可归结为：资金紧张带来的压力、人民币升值对出口影响较大、原料价格上涨使成本增加、人工成本增加也对成本有明显影响。这几方面因素持续作用于表列的相关行业中，其中的房屋施工面积、民用钢质船舶产量、汽车产量这三大重要指标都是呈现出了连续3个月下降的局面。1~7月的各行业总量增速虽然都比较高，但这主要是一季度的成果，二季度以后已经比一季度明显下降。对于后期的相关行业发展而言，我们认为需求低迷的情况在短期内是难以解决的。国家信息中心首席经济师范剑平日前在接受采访时谈到：“我国宏观经济增速下滑，作为宏观经济先行指标的房地产、汽车两大行业已经周期性见顶，这两大支柱产业的投资降温进一步带动了重化工行业景气下行。”对于目前的这种减产保价，钢铁行业很难出现这种行为，但下游行业的减产将对供求关系产生直接影响。
五、后期价格走势分析
07年的价格一路上涨似乎让大家认为中厚板价格的暴跌已经成为历史，结果在今年6月以后，价格拐点开始显现。7月价格缓慢下跌，8月以后全面进入下行通道，价格跌幅达到今年最高。出现这样的行情之后，我们也回想起了05年和06年的大跌行情。05年的价格几乎是从3月一路跌到了年底，06年则是在7月出现了价格反弹的行情。今年的行情与05年和06年有些相类似，供求矛盾影响价格下跌，而心态则是导致价格暴跌的关键因素。
根据我们的估计，目前的价格下跌已经到了此轮行情的底线，9月份很有可能出现反弹行情，即使不能反弹，也能停止下跌步伐，并且维持稳定。因为我们从上述分析当中也可以看出，目前供给压力不大，而后期也不会成为影响价格下跌的关键因素。而另外一方面，出口政策即使调整，也难以对出口造成很大影响，所以我们估计出口还是会保持一个相对旺盛的局面。7月和8月可能会是出口的高峰期，因为政策的敏感期就在这段时间，商家在此期间内都提前进行了出口。而随后的出口数量可能会有小幅下降，但国内外中厚板的价差以及国际市场的需求还是会拉动中厚板继续出口。
从心态方面来说，商家普遍认为9月底可能会有需求的反弹，所以现在已经有部分商家开始适当进货。北方地区可能会有部分奥运期间停工的企业陆续开工，增加市场需求量。另外从06年的行情来看，价格下跌幅度在10％~15％的时候，迎来了反弹行情。目前的价格下跌幅度已经到了这个水平上，中厚板价格与热卷、线螺的价差大幅缩小，而随着热卷和螺纹钢的价格反弹，中厚板也有可能会在短期内出现反弹行情。
