随着中央经济工作会议日益临近，投资者对于宏观政策的定调十分关注。结合今年特别是第四季度的情况看，中央政府已经释放了一些调整的信号，其中一个鲜明的提法就是“微调”和“预调”。
事实上，中央一直要求执行财政货币政策要有保有压，有所倾斜、有所抑制，而不是一刀切地紧或松。但在实际操作当中，由于市场机制和执行上的原因，今年也出现了“一刀切”的情形，所以，在第四季度，对小微企业给予了一些财政和货币政策的支持。一定程度上，这是对政策的完善和纠偏。
笔者认为，明年的货币政策会比今年适度地放松，财政政策无论是从减税方面，还是加大对基础设施等民生项目的投入方面，都要确保资金的充裕程度，要加大宽松力度。不过，这种调整不等于要改变宏观政策表述，明年仍将坚持今年的调子，即积极的财政政策和适度宽松的货币政策。但要在这个基调下微调和预调，力度有时候会比较大。
明年，我国经济增速存在下滑忧虑，一是由于欧美经济危机的冲击继续发酵，二是提振内需与结构调整存在对冲关系。因此，推出适度的经济刺激政策是必须的。特别是从财政投资的角度看，更为确定。比如今年的铁路建设，一度传言部分工程因资金跟不上而搁置;在11月份铁道部融资约2500亿元，其中包括发行债券。预计明年将继续在铁路建设方面加大投入，拓展多元融资渠道。此外，地方政府直接发债也开始在四地试点，明年将扩大试点范围。从资本市场政策而言，也将继续对农业、新能源等新兴产业给予适当扶持。
近日，国务院副总理李克强在河北省廊坊市保障房建设现场座谈会上指出，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。他同时强调，“中国内需最大的潜力在城镇化，而房价过高则会抑制城镇化进程。建设保障房，有利于遏制房价过快上涨，助推城镇化，这会释放出巨大的消费和投资潜力，推动相关产业发展”。
笔者认为，李克强副总理的讲话有两个亮点，一是表明明年房地产调控仍将持续;二是首次谈到房地产调控与城镇化的关系。第二个亮点对我们很有启发，即表明国家遏制房价过快上涨，有着坚定和鲜明的战略意图，即更好地推进城市化进程。中国经济要实现进一步转型、提高运行质量，要在世界经济体系中有竞争力，那么，就迫切需要推进城市化进程。有人说，中国城市化进程过去经历了“黄金十年”，不会再有了;但笔者认为，黄金十年没有了，“白银十年”还是会有的。国家进行房地产调控，不是单纯把房价压下来了事，而是要满足民生需求，让更多百姓在城市化的进程中能够安居，继而乐业。因此，对于房地产调控的政策意图，要全面辩证的理解。为高烧的房价降温，是为了保持经济的活力和后劲。
从外部环境看，欧债危机确实正在演变成一个长期化的问题，对中国的出口乃至对全球经济的增长造成拖累。不过，中国的城市化进程不可逆转，还将继续推进;国家加大房地产调控力度，目的是使城市化的进程更健康、更稳健。另一方面，我国经济增速降下来一点，与全球经济缓慢复苏的调子更加合拍，是有利于我的。全球经济形势不好，中国如果太鹤立鸡群，可能会被“盯住”，会伤到自己。既然城市化这个支持中国经济成长的长期和重大的因素不会改变，那么，中国经济适当减速并不会改变其高成长的趋势，我们无需为增长适度下滑过于悲观，甚至应当有一些乐观才对。
