央行决定上调存款准备金率0.5个百分点
新华网北京1月12日电：中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
【点评】据悉今年第一周，我国新增信贷资金高达5000亿，另外有消息称这一数据为6000亿，这引起了央行的警觉，从而在公开市场上提高了3个月期央票和90天正回购利率，这加重了市场对存款准备金率即将上调的预期。但是即便这样，市场对存款准备金上调时间的预期也是在春节以后，而就在本周二晚间，人民银行决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这大大超过了市场的预期。存款准备金率的上调意味了我国非常规经济刺激政策开始正式退出，它所带来的直接影响是流动性的收紧，预期此举相当于回收流动性2900亿元。这或将会对我国宏观经济的进一步增长或将造成一定的影响，特别是在当前全球经济还面临较大的不确定性的情况下;不过它也从侧面反映了当前我国经济的复苏态势较为良好，而且提前退出也有利于防范我国经济未来所面临的通胀风险和银行业的信用风险。对于资本市场而言，从历史经验来看，存款准备金率的上调市场在各个时期有不同的表现。其中在2007年大牛市的时候，存款准备金率上调后市场低开高走为常态，仅少数时候出现下跌。在2008年市场逐步走熊的过程中，存款准备金率上调后市场下跌的概率大于上涨的概率。而目前市场处于一个振荡市，从前期大盘反应来看，对此比较敏感，而且当前市场资金面压力较大，存款准备金率上调也或将加剧这一压力，因此市场或将面临较大的回调风险。不过，从另外一个角度讲，存款准备金率的上调导致“靴子落地”，这对市场而言倒也是个好事，因为市场在一定时期内加息的预期减弱，这也是昨日债券市场走高的原因所在。因此，市场在大幅低开后出现一定程度高走的概率也还是存在的，不过我们还是建议投资者保持谨慎。(该消息为宏观与股票市场短期利空，债券市场利好)
李克强:把扩大内需作为积极财政政策着力点
上海证券报：国务院副总理李克强出席全国财政工作座谈会。他强调，要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，继续实施好积极的财政政策，立足扩大内需，突出民生保障，加快经济发展方式转变，形成有利于科学发展的财税制度，实现经济平稳较快发展与社会和谐稳定。李克强指出，今年是我国经济形势极为复杂的一年，也是机遇和挑战并存的一年。要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，根据新情况新问题提高政策的针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把扩大内需作为积极财政政策的着力点，优化财政支出结构，防范潜在风险。
【点评】周二晚间，人民银行宣布提高存款准备金率，这虽然对我国经济继续阔步向前不利，但是它从一个侧面反映了我国经济当前的复苏态势较好。不过，我国经济的复苏之路，甚至以后的发展之路并不是一片坦途，转变经济增长模式，提高消费对经济额贡献对于当前来说尤为重要。在以上消息中李克强提到继续实施好积极的财政政策，立足扩大内需，突出民生保障，加快经济发展方式转变，形成有利于科学发展的财税制度，并提出把扩大内需作为积极财政政策的着力点，优化财政支出结构，防范潜在风险。这体现了中央对扩内需的重视，并将对扩内需进一步采取财税措施，从目前来看，汽车、家电行业取得的财税支持力度最大，另外从优化财政支出结构这一句话我们可以推断出财政支出将会有所偏向，消费行业将会是财政政策的重点支持对象。(该消息为消费行业中性偏好)
基金开户数连续两周下滑 再创近三个月新低
全景网1月12日讯：受A股市场节后首周表现低迷、基金净值普跌影响，新增基金开户数连续第二周回落，日均开户跌破1万并创近三个月来新低。中登公司周二最新公布的数据显示，上周基金开户数为4.9万户，日均开户9847.8户，较前一周的日均10251户下降3.9％，为自2009年10月12日当周以来的新低。其中新增封闭式基金开户数172户;TA系统配号产生的基金开户数为4.91万户。截止1月8日，基金帐户总数为3126.71万户。
【点评】上周我国新增基金开户数为4.9万户，日均开户数为9847.8户，环比下降3.9％，再创近三个月新低，这表明基金重仓股表现较差，基民对此较为失望，导致场外谨慎资金观望态度浓厚，这不利于市场后期走势，因为基金手中“差钱”，就难以有资金拉动手中股票来推动大盘。但另外我们研究发现该数据对市场的预示作用有限，因此它并不能代表市场将会下跌，在此我们还是继续建议投资者关注期末持仓A股账户数这一重要数据。(该消息市场中性偏空)
中国证监会批准中金所开展股指期货交易
新华网：中国证监会12日正式批准中国金融期货交易所开展股指期货交易，这意味着股指期货的筹备进入实质性操作阶段。
【点评】股指期货的准备工作已经进入倒计时阶段，接下来还会有更多的后续准备工作予以发布，预计将在5月份正式推出。但从历史经验看，市场消息每一次对大盘的刺激将呈递减效应，周一大蓝筹虎头蛇尾的走势充分表明市场预期股指期货的利好成色的不足，但随着各项工作的推进，市场博弈各方必将在市场中实践检验各自的操作方式和策略，由此造成大盘波幅加剧的可能。(该消息对市场影响中性偏好)
银行业协会全面叫停房贷返点
上海证券报：为避免银行业金融机构争取房贷业务资源竞相向房贷中介支付高“返点”费用，引发银行间的恶性竞争，日前，中国银行业协会正式下发《关于规范做好个人房地产按揭贷款业务维护市场秩序的自律共识的通知》，全面叫停房地产交易中介返点。而此前，国内多个城市的银行业自律部门已推出了类似的自律公约。
【点评】2009年房价的飙升造成了房地产交易市场的持续火爆。统计显示，2009年1-9月份，个人住房贷款新增超过1.3万亿元。由于房贷属于较为优质的信贷资产，更成为银行争相抢夺的目标。银行在争抢客户的时候很多采用与中介公司合作的方式，而往往需要给中介公司支付一定的返点，据调查显示返点额度一般为1.2-1.5个百分点，这压缩了银行的利润空间，同时也使银行业面临的风险提高。此次银行业叫停房贷返点，有利于减少银行间的过度竞争，提高盈利能力，不过该政策的实施也将打乱各商业银行的业务部署，因此这种影响具有两面性，孰大孰小还有待观察。对于地产行业来说，房贷返点的叫停可能对地产中介公司造成一定的影响，但是地产行业影响比较间接，估计影响有限。(该消息暂为地产板块中性偏空)
上海国资证券化率今年提至30％以上 料逾200亿国资上市
东方早报：随着昨日2010年上海国资国企工作会议的召开，新一年的上海国资国企改革征程开拔。延续着此前的思路，重组联合、优化布局、证券化等关键词也将是2010年的重点所在。上海市国资委主任杨国雄在会上明确表示，2010年市属经营性国资资本证券化率要在2009年的基础上再提高6-7个百分点，达到30％以上。按此30％的比例推算，新的一年将有203亿-237亿元国资通过各种方式实现上市，上海本地股将在资本市场继续活跃。
【点评】按照上海国资证券化率提高到30％计算，新的一年将有203亿-237亿元国资通过各种方式实现上市。而上市方式将主要包括IPO、兼并重组、资产注入等方式，我们认为IPO的形式可能仅部分国有企业采用，再加上203-237亿的规模并不算大，因此给资本市场资金面带来的影响较为有限，而兼并重组和资产注入形式上市是目前国资上市的一个重要途径，因此这将会给资本市场带来不少的投资机会，建议投资者可适度关注部分上海本地股。(该消息为市场中性偏空，上海本地股中性偏好)
国内钢价：开年第一周全面上涨
新华网：据国内知名钢铁资讯机构提供的最新市场报告称，在2010年开年第一周内，国内钢价全面上涨。但是，在上周周末及本周的周初，市场略有谨慎调整的迹象。据分析，建筑钢材价格总体上涨，上一周内全国共有75家螺纹钢生产企业和80家线材生产企业调整了出厂价格，调整价格的钢厂数量较年前最后一周显著增加，其中沙钢每吨螺纹钢出厂价上调50元，高线上调150元，对市场影响较大。目前，国内焦炭价格不断攀升，新年伊始涨幅加大，二级冶金焦市场价格达到每吨1900元以上。
【点评】钢铁价格近期走势在期货市场反映最为明显，证券市场中上市公司除宝钢相对强劲外，整体表现并不如人意，原因还是在铁矿石这个根子上，所以，虽然目前钢铁生产企业意图通过转嫁成本提高销售价格，但能否对冲铁矿石上涨价格还无法预计，而产能过剩导致的行业压力或将催生各种形式的重组，而这到有值得投资者留意的地方。(该消息为行业中性偏好)
美铝及中国因素打压美股收低
受到美国铝业利空财报以及中国采取紧缩性政策措施等因素影响，周二美国股市收低，各板块普遍下滑，能源、零售业等板块跌幅领先。道琼斯工业平均指数下跌37.56点，收于10，626.43点，跌幅0.35％;纳斯达克综合指数下跌30.10点，收于2，282.31点，跌幅1.3％;标准普尔500指数下跌10.80点，收于1，136.18点，跌幅0.94％。纽约商业交易所成交量最高兼最近期原油期货合约：2月轻质低硫原油合约下跌1.73美元，收于80.79美元/桶，跌幅为2％。纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：2月合约下跌22美元，收于1129.4美元/盎司，跌幅为1.9％。盘中该合约的最高值为1158.3美元，最低为1124.3美元。
【点评】中国人民银行宣布从18日起上调存款准备金率0.5个百分点，对美国市场造成了冲击，因为在一定程度上，中国已成为全球股市流动性的主要提供者之一。市场担心此举可能导致中国经济的增长速度放缓。美国铝业收跌11.1％，该公司报告称，扣除非经常项目损益不计，上一财季亏损2.77亿美元，不及分析师预期。受上述因素的双重影响，美股下跌，相比纳指和标普之下，美道指跌幅不深。上调存款准备金率和美股的调整，对于今日A股市场影响不容忽视，但中期影响或有限。
总结：
