近期，原油与有色金属调整还未结束令期钢价格也受到限制。但钢材期货主力1005合约从1月初的4650元/吨已经有10％幅度的回调，期价在4250点位上方多日横盘后持仓增加，显示抢底资金开始发力。笔者认为，近期钢材价格已经接近阶段性底部。
来自外部的压力难以加息
1月份，央行本意是希望通过公开市场操作让信贷均衡投放，同时引导通胀预期，市场却解读为流动性收紧。从央行周四央票发行情况，以及周五的《2009年四季度中国宏观经济形势分析报告》看，适度宽松货币政策将得到延续。由于人民币升值压力对出口的打击，中国央行不愿在美联储之前加息，而1月末美联储议息会议维持0—0.25％的低息决议等于让中国加息的压力得到缓解。
钢厂贸易商看好后市
目前，国内主要城市钢材社会库存已高达1366.7万吨，较一周前增长了32.7万吨。表面看是因为冬季淡季因素下，下游需求偏淡和春节临近，下游采购停止所致。而根本上则是，随着落后产能的淘汰和需求的进一步复苏， 2009年供给严重过剩的情形将缓解。钢厂及贸易商普遍认为，目前的价格不会下降太多。历年的情况也表明，每年开春后，钢材下游需求都会增加，因此钢厂目前都维持平稳生成的状况。此外，钢材下乡政策的退出，也将有望带来1000万吨以上的钢材需求和500亿元以上的消费。
原材料支撑钢价
当前的原料成本也是支撑价格的重要因素。目前主要机构都预计2010年长协矿价将有30％以上的涨幅。尽管1月末外矿港口车板价小幅下降，但主要还是季节性因素所致，且下降后的现货价格仍远高于2009年长协价。2009年我国对外矿依赖度达到69％，凸显出对外矿的依赖，且在这些外矿中，2009年长协矿占比高峰时则不足2成，中国方面在新的铁矿石价格谈判中若不让步，将会重演2009年买入现货矿的悲剧，成本将更难控制。世界钢协近期公布的全球粗钢产量显示，中国之外的钢厂开工也在恢复，随着外部需求的回暖，矿山对中国的依赖则减轻。鉴于对铁矿石、焦炭等原材料价格的看好，预计成本因素将继续支撑钢材价格。
综合整个市场表现看，笔者预计螺纹钢期价底部隐现，进一步下跌空间不足，后市将可能在4200上方企稳，若期价跌破该区间可进一步买入，而节前则在目前价格区间维持盘整走势等待节后上涨。
