需求无实质恢复 钢铁反弹将结束
上周国际钢铁市场整体疲软，但中国钢铁市场反弹强劲。总体上判断，短期内国际市场仍将弱势趋稳，对于国内市场而言，由于短期涨幅较大，后市有回落整理的可能。
我们调查显示，国内市场钢材社会库存小幅回落，价格报复性反弹。由于前期跌幅较大、时间较长，上周各品种钢材价格出现报复性反弹，特别是建筑钢材上涨幅度较大。钢材社会库存继续小幅回落13.12万吨，降幅为0.85%。其中线材和螺纹钢降幅最大，分别为6.54%和3.06%，其他品种均为增加。中钢协综合指数上周达111.33点，环比上涨0.72点。我们认为，由于短期涨幅较大，后市有回落整理的可能。
此外，受近来钢材报复性反弹的影响，钢铁生产原材料均出现上涨，包括海运费也止跌回升。然而，由于实体经济没有实质性的变化，下游消费受季节因素的影响仍将弱势运行，原材料也将震荡调整。(编注：某媒体指出，目前国际钢材价格指数仍在持续下滑，而对于上周国内钢价的反弹，钢铁行业人士分析，并不是因为钢材行业基本面好转促成的，钢铁需求行业仍未见好转迹象，所以钢材价格接下来将继续下降。与此同时，钢材仍在去库存中，目前库存虽在下降，但仍处于较高水平。当钢材接近去库存完成时，铁矿石价格、BDI指数等将提前钢材价格先行反弹。钢材去库存何时结束，取决于国内钢材需求行业的实质性恢复，目前的宏观政策，及震荡中的房地产市场都还难以判断钢铁行业下半年是否能得到反转。)
【投资建议】
由于钢铁板块短期涨幅巨大，预计接下来钢铁类股仍将出现局部性和区域性的调整，我们建议投资者继续关注、启动居民消费、西部大开发和兼并重组新政等政策受益个股，如太钢不锈(000825,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、大冶特钢(000708,股吧)等。
