主要用钢行业均面临下行风险
从国外看，由于发达国家经济发展不及预期，国际货币基金组织(IMF)在9月份将2012年全球经济增速预期下调至4.0%左右，并且近期可能进一步下调。其中，对中国今明两年的经济增速预测分别为9.5%、9.0%。
从国内看，CPI(全国居民消费价格总水平)、PPI(中国制造业采购经理指数)的持续下滑，在一定程度上显示出实体经济已经出现放缓迹象。从钢铁下游行业来看，目前，用钢量最大的房地产行业依旧面临比较严峻的调控，预计到2012年第一季度，房地产新开工面积同比将出现负增长，全年增速也有限；主要机械产品产量已经连续5个月出现环比下滑；汽车产销量增速已回落到零增长附近；主要家电产品产量连续6个月环比下滑。从整体来看，下游各主要用钢领域的发展前景均不乐观。
粗钢表观消费量在6.88亿吨左右
从我国固定资产投资(FAI)的粗钢消费强度来看，2001年，我国每亿元固定资产投资的粗钢消费量在5500吨左右，随后单位投资对钢铁需求量整体呈逐年下降趋势。2012年，我国将加快经济结构调整，预计单位固定资产投资的粗钢消费强度将进一步下滑，我们谨慎假设固定资产投资的粗钢消费强度2012年将同比下降10%，该下降幅度小于2010年和2011年的下降幅度。
从固定资产投资来看，预计2012年我国固定资产投资增速为15%～20%。其中，房地产投资增速可能是零增长，制造业投资增速为15%～20%，而受益于财政支出的影响，基础设施建设投资增速有望达到25%～30%。
在假设2012年我国固定资产投资增速为17%、单位固定资产投资的粗钢消费强度下降10%的基础上，可测算出2012年我国粗钢表观消费量在6.88亿吨左右，比今年增长约5.30%。
欧债危机将影响钢材直接和间接出口
从出口来看，2012年，国际经济环境存在较大的不确定性，欧债危机等对全球经济造成的影响尚难以预测。而2011年11月份全球钢厂的整体开工率为73.4%，比10月份下降约2.8个百分点，为近两年的最低水平。基于此，2012年我国钢铁的出口环境并不乐观。一方面，国际需求因为宏观经济的波动面临较大的不确定性；另一方面，如果国际钢铁需求有所恢复，目前闲置的产能也可以优先满足需求回升。此外，受欧债危机影响，我国的机电设备出口订单预计将大幅减少，间接影响对钢材的需求。基于以上判断，预计2012年钢材出口量将回归到4250万吨左右，同比下滑8.60%。
从进口来看，由于进口的钢材主要是一些特种用钢材，短期内国内难以替代，预计2012年我国进口钢材总量将与2011年基本持平，或略微负增长，但能够维持在1500万吨左右。
产能过剩压力或将加大
从品种上看，普通板材类产品目前依然严重过剩；建筑类钢材受益于4万亿元投资拉动，一度供应紧张，各地争相新建生产线，近两年有8000万吨左右产能的螺纹钢生产线相继上马，预计2012年可全部投产，届时产能也将出现过剩态势。综合考虑进口量、出口量和国内表观消费量，预计2012年保持粗钢供需平衡的供应量将在7.17亿吨左右，同比增长4.51%。
截止到2011年底，我国累计粗钢产能在7.9亿吨左右，2012年预计仍有3000万吨～5000万吨的惯性增长。据此测算，2012年，我国粗钢产能将在8.4亿吨左右。如果按粗钢产量在7.17亿吨左右计算，2012年我国粗钢产能利用率约为86.38%，比2011年提高1.15个百分点。如果按粗钢表观消费量在6.88亿吨左右计算，产能过剩率约为122%，产能过剩约22%。值得注意的是，由于一些中小钢铁企业在建产能难以统计，我国实际粗钢产能可能更大，产能过剩压力可能随着结构调整日趋加大。
钢价震荡走低下半年有望回升
2012年上半年，预计房地产行业会出现明显的开工下滑，其他相关行业比如机械等也受到较大影响；下半年，政策有望进一步放松。此外，财政投资的基础设施建设已逐步落实，将起到稳定经济的作用。在此背景下，预计2012年上半年钢铁需求相对偏弱，钢价震荡走低；钢铁行业仍将处于微利状态。而在下半年，在政策选择性放松的刺激下，用钢需求有望回升，钢材价格也有望出现阶段性好转。
铁矿石供应量将大幅增长
由于进口铁矿石和国产铁矿石的增速均超过了生铁产量增速，今年初以来，我国铁矿石供应量一直处于相对充裕的状态，从供需角度来看铁矿石价格存在高估。在9月份以后，实际需求并未达到市场预期，特别是保障性住房建设可能给钢铁需求带来的正面刺激没有实现，钢价、矿价双双下跌，累计跌幅达到20%以上。这使得铁矿石价格的金融属性减弱，商品属性凸显，预计2012年铁矿石价格走势将更多地取决于供需关系。
从全球海运铁矿石的主要供应商来看，巴西淡水河谷于2012年在Carajas(卡拉加斯)地区2000万吨球团矿业务的扩张和其他产能扩张，预计其铁矿石出口量将比今年增长3500万吨左右；澳大利亚铁矿石2012年的主要增长来自必和必拓和中信泰富等公司铁矿石项目的投产，预计其铁矿石出口量将比今年增长5500万吨左右；印度由于对铁矿石出口的限制，预计2012年的出口量将下降500万吨左右，约为8700万吨。
基于以上统计，2012年，主要铁矿石供应国海运铁矿石市场增量在8500万吨左右。2013年，FMG公司的1亿吨增产计划、必和必拓3500万吨的第6期增长计划和力拓在皮尔巴拉地区的1亿吨扩产计划均将投产，铁矿石供应量将大幅增长。
此外，综合考虑供需变动、矿石采选和运输成本、通货膨胀等因素影响，预计2012年～2013年铁矿石价格将比2011年有所下跌。（中国钢材价格网）
