传统旺季的“金九银十”，钢价下滑却有增无减。受房地产调控的影响，钢材最大的消费用户房地产工地需求不足，采购订单逐月萎缩。一直高位波动的铁矿石价格也出现暴跌，这让本已确定四季度长协价的钢厂更加受伤，检修、减产、停产的钢厂也陆续增多。对于手握大量库存的钢贸商来说，近几年普遍将钢材作为“类金融化”工具，通过质押的方式向银行贷款，拿到钱后再进行其他投资。但目前的形势是，银行放贷收紧，其他投资渠道也行不通，恶性循环下，他们可能面临资金断裂的危险。
产品亏损 钢厂减产停产增多
最近几天，广西最大的钢铁企业柳钢的中板和热轧生产线悄然开始停产，公司还从21日起暂停了一座高炉的生产，复产时间待定。
柳钢一位内部人士告诉《第一财经日报》记者，此次部分生产线的停产，主要是因为市场原因，钢材价格在传统旺季接连下挫，公司销售的产品很多都亏损，而此次中板和热轧生产线，预计每天减少1万多吨的产量。
事实上，随着近日钢材市场的持续深跌，与柳钢面临同样经营处境的钢厂不在少数，但像柳钢一样做出停产决定的却还不多，不过也已经有部分钢厂陆续开始进行高炉、轧钢生产线的检修。
记者昨天从多家钢厂了解到，国庆节后多家钢厂开始进行高炉或者轧钢生产线的检修，仅唐山地区就有20余座高炉(以450立方为主)开始停产检修，比如河北钢铁集团旗下的承钢就称为缓解热轧产品社会库存压力，已经安排高炉检修，故承钢1780产线11月份暂停订货。而包括沙钢、唐钢都宣布对其生产线或轧机进行为期10~20天的检修。鞍钢10月15日也开始对炼铁总厂的新2#高炉进行年修，为期一个半月，预计影响产量32万吨。
根据中联钢最新调查统计，上周津冀地区117条线螺开工88条，开工率75.2%，较前一周下降约10个百分点，唐山地区的高炉开工率为88%，环比前一周下降6.5个百分点，带钢开工率为77%，环比前一周下降4.3个百分点。当前钢厂产线检修多于高炉检修，民营钢厂减产早于国企;从品种来看，板带减产多于线螺，特殊品种相对较少。
不过，中联钢分析师胡艳平告诉记者，目前钢厂的检修减产对整体产量下降的幅度还相对有限，预计后续减产会增多，整个10月的钢产量环比降幅会扩大。
值得注意的是，10月上旬的国内粗钢日产量环比仍处于上升态势，根据中钢协的统计数据，10月上旬全国粗钢日产量为193.39万吨，旬环比增长0.18%，钢厂产能释放总体仍处于较高水平。
对此，多位业内人士对记者分析，目前钢厂的减产停产幅度不大，主要是由于钢材价位减产会增加平均成本。同时，目前矿石价格下跌也很明显，钢厂必须消化前期采购的高成本矿石，才有机会购买低价矿石。从目前的形势来看，必须等到大钢厂出现实质性的大幅减产止跌之后，当前整体低迷的钢材市场才可能重现曙光。
据记者了解，随着进口矿价格的持续回落，大中型钢厂成本降幅虽然相对较大，但与小钢厂相比仍有较大差距，华东、华北地区部分大中型钢厂目前基本亏损100~200元/吨。
用钢材抵押融资 炒股炒楼炒期货
钢价缩水钢贸商“金融化生存”告急
[ 钢材不仅仅是作为交易的产品，还成了向银行做抵押融资的工具。很多钢贸商采购钢材后将其放在仓库作为质押工具向银行申请贷款，获得资金后再去做别的投资，比如楼市、股市或者大宗商品 ]
“降了价还是没人要货，最近几天根本没什么成交量，整个市场没有最低，只有更低。”
在杭州做钢材贸易的王先生最近很郁闷，现在本应是传统旺季，可国庆节前钢材市场就已经开始了一波下跌行情，没想到国庆节后钢价下滑的幅度有增无减。
从节后开市到现在，王先生每天看着现货市场的报价一天一个新低，从8日到现在，有的品种每吨已经跌去了500多元，而9月一个月也才跌了200元左右。
让王先生更焦虑的是，钢贸圈内普遍认为，现在的下跌并没有看到底，更严峻的时期可能还在后两个月，因为彼时正值银行回笼资金的高峰期，对于手中仍有不少库存的钢贸商来说，近几年将钢材作为质押工具向银行贷款的方法甚至也行不通了，他们可能面临被迫亏损出货甚至资金断裂的危险。
需求萎缩
根据最新统计报告，刚刚过去的一周，钢材市场出现了去年下半年以来最大一波周跌幅，线材价格暴跌400元/吨，螺纹钢价格跌幅也接近200元/吨。受买涨不买跌的心理影响，终端用户普遍推迟采购，商家尽管不断大幅降价抛售库存，但市场整体成交量仍处于低位。
“现在的下游需求感觉比2008年还要糟糕。”沪上一家从事建筑钢材贸易的流通商告诉《第一财经日报》记者。
目前，钢材最大的消费用户仍是房地产工地，而今年以来房地产投资越来越不景气，令来自工地的采购订单逐月萎缩。
统计局最新数据也显示，1~9月我国房地产投资同比增长32%，较1~8月回落1.2个百分点，其中9月份当月新开工面积、施工面积和销售面积同比均出现较大幅度回落。
“楼市不景气，很多铁路投资也停工了，4万亿投资基本用完了，下游订单与往年比相差很大。”上述流通商说，9月和10月本应该是钢市传统的旺季，但今年“金九”没有出现，“银十”也没有盼到，很多人心里更没底了，有的甚至开始恐慌性抛货，带来了钢价的进一步下跌。
融资工具
对于钢贸商来说，目前面临的压力不仅仅来自于下游需求的萎缩，还有钢材市场整体去库存的压力。
目前的钢材贸易模式与金融危机前有不小的变化，以前钢贸商主要通过低买高卖钢材赚取差价，而最近几年信贷宽松，钢材不再仅仅是作为交易的产品，还成了向银行做抵押融资的工具。很多钢贸商采购钢材后将其放在仓库作为质押工具向银行申请贷款，获得资金后再去做别的投资，比如楼市、股市或者大宗商品。
“2009年开始，我身边很多人都在这么干，钢材贸易即使亏点也没什么，在其他投资上还能赚回来。”一位钢贸商对记者透露，以前长三角地区的钢材贸易主要集中在上海，这几年在江苏、浙江又新开了很多钢材市场，钢贸商不断增加，再加上钢材库存作为融资需求的增加，这些都增大了钢材市场整体的库存量。
报告显示，目前全国市场库存量较去年同期水平仍高出15%左右，且多数钢厂库存已攀升至“警戒线”水平以上，后期国内市场及钢厂仍面临较大的去库存化压力。
上述钢贸商还告诉记者，以往有其他投资收益的支撑，钢材库存并不会对钢贸商的资金带来太大压力，但今年以来，房产、股市等其他投资也赚不到什么钱了，各环节的资金就开始变得紧张。
资金压力
屋漏偏逢连夜雨。随着钢价大幅下跌，以及部分做质押的钢材库存资产的降低，一些银行为控制风险，开始要求钢贸商提前还贷，同时收紧了贷款的发放。
承兑汇票是目前钢贸商常用的结算方式，而今年沪大额银行承兑汇票月贴现率急剧攀升，10月份超过了9%。，这一数据在2009年只有1.5%。左右，而2008年金融危机前最高也只有8.38%。。
贴现率的快速上升令企业的资金成本大幅增加。根据中国物流与采购联合会钢铁物流专委会联合《现代物流报》在今年9月开展的一项对钢贸企业的调查，部分企业的资金成本暴增3倍，以前1吨钢材资金成本在20~30元，现在要50~70元左右，部分会更高。
沪上一家规模较大的钢贸商还对记者透露，目前银行方面都在加快回收贷款的速度，有的要求先还清前款才可以贷新款，但一旦把前款还清，新的贷款并不会那么轻易拿到。
“最困难的时候可能会在后两个月，那个时候到了年底银行需要回笼资金会更加催促还款。”上述钢贸商预计，而现在的钢价还看不到有力的支撑，这可能导致一些受资金压力的钢贸商进一步降价抛货，形成恶性循环。
矿石现货价格大幅下跌 钢厂与矿商商讨四季度新定价
随着钢价深度下滑，此前一直高位波动的铁矿石价格也在上周出现了瀑布式下跌，这让本已确定四季度长协价的钢厂更加受伤，纷纷推迟收货希望与矿商重谈合同。
截至21日，品位在63.5%的印度粉矿现货价格已经降到155美元/吨，周环比下跌达13美元/吨。而按照现行的季度定价模式，今年四季度的铁矿石价格采用6、7、8三个月铁矿石普氏指数的平均价格，也就是175美元/吨，这与目前的现货价格相去甚远。
据了解，目前多家拥有季度定价长协合同的钢厂已经开始推迟接货，并与包括必和必拓、力拓和淡水河谷在内的三大矿山探讨四季度价格的修订，不过具体的方案或者折扣尚未完全确定。
而早在上周，市场就传出巴西淡水河谷主动提出根据目前市场变化做出的暂时调整方案，称10月份提货的钢厂可以先按照9月30日的指数价格作为提货价，从银行开具信用证。在四季度结束后，双方再按照当季指数均价结算。
这样的调整方案，令业界预计从年度定价过渡到季度定价的模式很可能也要被打破，铁矿石定价的现货化将进一步加速。不过，淡水河谷在给记者的一份最新书面回复中却强调，公司将继续支持铁矿石季度定价体系，并认为这是当前全球钢铁行业最合适的定价体系。
不过，淡水河谷也指出，作为全球铁矿石供应商之一，公司也力求满足每一个客户的需求和特点，因此愿意与客户进行协商，从而获得双赢的解决方案。
“前三季度绝大多数钢厂取得了盈利，但现在现货钢价和矿价同时大跌，钢厂如果再使用季度定价的长协矿很可能四季度的亏损超过前三季度的利润总和，因此造成了四季度钢厂集体推迟协议矿订货量的现象。”分析师对记者分析，由于2008年经济危机时，中国钢厂的违约曾造成40多年的年度长协体制破裂，今年四季度的推迟协议矿很可能又会造成季度定价的消逝。
分析师进一步指出，如果季度定价模式真的因此而终结，可能使钢厂在价格下跌时短期受益，但长期看来，进口铁矿石全部现货化之时，便是中国钢厂彻底失去谈判话语权之日，最终谁是赢家，只能靠利润来说话。
铁矿石现货价的急速下跌除了让钢厂陷入两难，更让矿石贸易商处境尴尬。据记者了解，目前国内34个港口的铁矿石库存仍处于历史高位，此前看好后期市场而高位囤货的贸易商如今已经录得巨额浮亏，没有囤积太多矿石的贸易商如今也不敢再贸然进货，等待价格走势的进一步明确。
