近日，中国证监会批准上期所开展
钢材期货交易。我们认为，由于市场对
钢材期货交易量存在较大分歧、未来期货公司面临持续产品创新和业务创新机会。即便在
钢材期货推出后，期货股也不会出现利好兑现的局面，而是会在对
钢材等品种交易量统一认识的过程中，重新发掘期货股的投资价值。
为落实《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》关于“尽快推出适应国民经济发展需要的钢材等商品期货新品种”的重要战略部署，近日中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易。各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，证监会将尽快批准上期所挂牌其期货合约。
尽管合约标准等细节未明确，但钢材期货在运行成熟后成为中国期货市场第一大品种已没有疑问，我们判断，钢材期货至少能够带来200-300亿元增量保证金规模。未来，钢材期货的准备事宜包括合约设计标准（我们估计为每手10吨、保证金率7％、涨跌停板5％、最小变动价位1元/吨）、投资者教育、模拟交易运行、交割库和交割品牌指定等。钢材期货一般要对市场进行培训后2、3周才能正式推出，之后可能还要对相关主要钢厂进行巡回沟通，因此我们估计钢材期货会在今年3月底推出。
